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2. 杠杆比例：指投资者所借入资金与自有资金的比例。例如，若投资者借入10万元用于交易，而自己只有2万元，那么杠杆比例为5:1。

　　◎记者 马嘉悦

　　7月以来，商品市场波动率抬升，管理期货策略（CTA）业绩得以提振。私募排排网数据显示，截至8月23日，私募证券投资基金近一个月来平均收益为负，前期领跑的债券策略亦有所回调，但CTA策略逆势获得正收益。

　　数据显示，截至8月23日，私募证券投资基金近一个月来平均回撤1.77%，今年以来平均回撤高达7.85%。

　　分策略来看，债券策略和CTA策略表现亮眼。截至8月23日，今年以来多资产策略、股票策略、债券策略、CTA策略及组合策略的平均收益分别为-5.13%、-11.39 %、2.26%、1.24%及-4.84%。

　　值得一提的是，尽管今年以来债券策略领跑，但近期CTA策略却显现出“追赶之势”。

　　数据显示，近一个月以来，私募证券投资基金平均回撤1.77%，其中仅CTA策略实现正收益，平均收益为0.84%。

　　另外，量化CTA策略近一个月明显跑赢主观CTA策略。数据显示，截至8月23日，量化CTA策略和主观CTA策略近一个月的平均收益分别为1.31%和0.5%。

　　过去三年CTA策略表现较为低迷，缘何近期有所反弹？

　　业内人士表示，CTA策略表现往往具备一定周期性，经历过前三年的低迷期，该策略存在均值回归的可能性。与此同时，伴随着美联储货币政策调整预期逐步明朗，国内经济复苏政策持续发力，商品市场有望迎来趋势性行情，CTA策略也将有所表现。

　　中安鼎盛投资合伙人陈伯仲分析称，一方面，因过去两年交易性策略出清，期货市场交易拥挤度有所下降，相关策略整体业绩表现得以提振；另一方面，7月以来股指期货、有色等品种的方向性交易机会非常明显，业绩与波动率高度相关的CTA策略自然受益。

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责任编辑：尉旖涵 股票配资操作